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        欧洲央行昨日意外宣布将三大主要利率齐齐下调10个基点：欧元区基准利率（主要再融资利率）从0.15%降至0.05%，隔夜贷款利率降至0.3%，隔夜存款利率降至-0.2%。受此消息影响，欧元对美元短线暴跌，欧洲股市则出现大幅上涨。

此外，在昨天利率会议会后举行的新闻发布会上，德拉吉透露，欧洲央行决定从今年10月开始购买资产担保证券（ABS），具体安排将于10月2日的欧洲央行行长理事会会议上公布，且欧版量化宽松（QE）已在讨论之中。

分析指出，欧洲央行宽松政策再度加码，将再度开启“宽松时代”。

欧元区经济低迷 欧央行无奈“下狠手”

对于此次降息，欧洲央行行长德拉吉昨天表示，通胀数据疲软、欧元区增长乏力、信贷动能匮乏等都是此次政策宽松的推手。他在讲话中指出，二季度经济数据弱于预期，显示欧元区经济失去增长动能。欧元区整体通胀前景受抑制，不充分的结构性改革造成经济下行风险，地缘政治风险可能给经济带来负面影响。

事实上，出于对低通胀的担忧，欧洲央行早在今年6月就启动了一部分旨在推动欧元区复苏的宽松措施，其中最吸引眼球的措施就是实施负存款利率。当时，欧洲央行将隔夜存款利率降低至-0.1%，成为全球首个实施负利率的发达国家央行。然而，自那时起经济数据依然令人失望。欧元区7月份的失业率出现2013年9月以来的首次上升，8月的制造业PMI创13个月新低。当然，最重大的问题还是通缩，之前公布的欧元区8月通胀率居然创出0.3%这一五年最低水平，距离欧洲央行仅低于2%的目标越来越远，并引发了市场对于欧元区出现通缩的担忧。

欧盟统计局近日公布的数据显示，欧元区二季度经济环比零增长。欧元区整体经济复苏趋于停滞的问题越来越明显，并正在蔓延到核心国家：法国二季度经济环比零增长，德国二季度经济环比萎缩0.2%，欧元区第三大经济体意大利也意外陷入衰退。

就信贷情况而言，欧元区信贷需求疲软。7月家庭贷款年增长率为0.5%，同去年年初时几乎持平。

此外，欧美“步步紧逼”，不断升级对俄罗斯的制裁，其反作用也已经显现。欧盟委员会预计，对俄制裁将使欧盟今明两年分别减少400亿欧元和500亿欧元收入。

摩根士丹利指出，相比美国，欧元区受俄罗斯以及中东冲突导致油价大涨的风险影响要大得多，欧元区与美国经济的差距越来越大，有可能陷入日本式的长期经济低迷。

面对这样无情的经济现实，德拉吉此前在全球央行年会上已经放话，欧洲央行承诺在较长时间内维持宽松货币政策，并准备采取进一步行动。而昨天，他终于再次祭起降息大旗。德拉吉昨日表示，宽松措施会将中长期通胀预期牢牢固定，通胀数据将会重回目标值，即低于但接近2%的水平。

欧股大涨 欧元暴跌

昨日欧洲央行意外降息的消息公布后，欧元直线跳水，美元指数拉升，欧元兑美元汇率一度急挫至1.2921的14个月低点，尾盘跌1.55%报1.2946，创下近三年最大单日跌幅。欧元兑瑞郎下挫至1.20450，为2012年11月来最低。

英央行及欧央行昨天均宣布了利率会议决定，前者按兵不动，而后者意外降息。此前市场对欧央行推出新一轮量宽政策已有预期，但只有少部分人猜到欧央行会降息，而正是这种小概率事件的发生，导致欧元大幅杀跌。欧元兑美元跌穿1.3000美元，为14个月首见，今日跌幅也是2011年11月来最大。

欧洲央行还预告，将于10月开始购买资产担保证券（ABS），这令得欧元面临的压力由此进一步加大。

TJM Brokerage外汇部门联席主管Richard Scalone表示，“这对欧洲央行而言是激进的措施，很显然，欧元将有一段长时间的疲弱走势。”

与此同时，欧洲股市周四迎来大涨，欧股指数全天交易中有1.14%的涨幅，泛欧绩优股指数触及六年半高位，欧股市场主要区域指数普遍上扬，其中法国和德国股市涨幅超过1%。

截止周四收盘，英国FTSE100指数报6877.97点，上涨4.39点，涨幅0.06%；德国DAX指数报9724.26点，上涨97.77点，涨幅1.02%；法国CAC40指数报4494.94点，上涨73.07点，涨幅1.65%；意大利MIB指数报21419.39点，上涨587.43点，涨幅2.82%；西班牙IBEX指数11110.10点，上涨213.30点，涨幅1.96%。

资产担保证券将于10月发力宽松效果存疑

除了宣布降息，欧洲央行行长德拉吉还在利率会议后举行的新闻发布会上宣布了一系列额外宽松措施。欧央行将从10月开始购买资产担保债券（ABS），以刺激信贷流动，并在10月2日发布资产购买的进一步细节，欧洲央行还将买入广泛的担保债券投资组合，欧洲央行委员会还讨论了欧洲版量化宽松（QE）政策。

德拉吉表示，购买ABS项目并非常规举措。鉴于ABS购买项目的复杂性，现阶段很难给出具体购买规模数字，不过部分委员支持购买更大规模的ABS。

欧洲央行已将ABS购买项目定义为简单、透明。ABS购买计划将涉及新发售的和现存ABS，以及住房抵押贷款支持证券，后者是欧洲（尤其是在欧元区外围国家）最大的证券市场。

德拉吉指出，为了ABS更好地实施，部分监管规则已经作出改变，现在ABS监管的变革仍然不够。资产抵押证券(ABS)被认为是欧版QE的主要操作手法，欧央行已经委任全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)为其ABS购买计划顾问。

此外，对于欧版量化宽松政策（QE）的实施，德拉吉表示，当日货币政策会议已讨论了QE实施可能性，QE既可能在私营部门，也可能在公共部门，也可能二者皆有。在QE政策支持下，欧洲央行将购买更多资产，而并非将它们作为抵押品。在定义QE的问题上，重要的是形式，而非规模。

目前，全球央行的货币政策继续分化，美联储和英国央行的加息前景依旧不明，欧洲央行和日本央行却继续走在宽松道路上。有“末日博士”之称的鲁比尼近日表示，被疲软经济数据“逼急”了的德拉吉或实行与安倍经济学类似的刺激计划，并赐名“德拉吉经济学”，内容同样涵盖财政刺激、货币宽松和结构性改革。

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